从供给层面来看，两个行业外生的政策因素比较类似。首先，是由供给侧改革主导的去产能，比如钢铁行业从年初开始管理层一直不断强调要坚决打击“地条钢” 非法生产，并要求在今年6月30日前彻底清除。7月30日，针对第四次大督查中个别地方发现有企业仍在顶风作案，高层直接做出重要批示，要务必做到令行禁 止。煤炭行业也在不断压减过剩产能。其次，是国企改革的推进，行业间的兼并重组必然提高行业集中度，提升优势企业的市场份额与竞争能力。比如最近的中国神华拟与国电电力合并，旨在整合优质资源形成协同，淘汰落后产能。再次，是环保限产带来的供给缩减，比如重庆槽钢行业限制高频炉，雾霾季节河北等钢铁主要产区将对不达标企业进行限产等。需求层面看，宏观上，预计下半年GDP增速会弱于上半年，固定资产投资中地产投资等应会有所回落，基建投资尚需观察，但一般传导到上游都有一定的滞后期，所以预计钢铁行业螺纹钢、线材的价格会继续维持高位。槽钢的下游需求行业中，汽车行业将迎来“金九银十”，对板材的需求量会逐渐增加。对煤炭行业而言，下半年是供暖高峰期，叠加煤化工、钢铁等行业的景气维持，需求将得到保证。所以我们看到市场对钢铁涨价的预期依然很强，8月份钢铁期货价格呈加速上涨态势。8月7日，螺纹钢主力合约收盘价首次突破4000元/吨，创四年来新高；热轧卷板主力合 约收盘价也自上市以来首次突破4000元/吨。虽然这存在一定的惯性与投机因素，但至少反映目前市场对黑色系仍有比较乐观的期望。 供给层面看，下半年供给侧改革会持续推进；且从季节性因素看，下半年是雾霾天集中爆发的阶段，河北省环保局发布了《重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实 施方案》。方案要求实施错峰生产工作：石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。因此，在目 前开工率高位，供给仍有缺口的情况下，对后续钢价形成了有力支撑。价格开盘有跌，盘中回稳；商家心态平和，销量回升——昨天，沪上建筑钢市不再“单边下行”，重庆槽钢价格整体呈现走稳的迹象。昨日夜间，螺纹钢和铁矿石期货低位“彷徨”，并无明确的“方向”，今天早盘，主导经销商报价平稳，中小公司也基本维持昨天售价。总的说来，此轮“钢铁侠”与“煤超疯”的大战双方动能均未衰竭，尚能持续到四季度，行情中场休息后应还会重归，目前未到最后的离场时间。http://www.tjcygt.com