目前山西地区焦企开工处于中高位水平，其他地区吨焦无利润，甚至出现亏损，有主动限产的情况，随着出货节奏的减弱，焦企库存呈上升趋势，个别厂库有积压现象；钢厂方面钢材价格虽出现小幅反弹，建材成交有序回升，但目前钢材库存拐点未至，重庆H型钢原料采购积极性依旧较弱，压价意向不减；港口方面，近期港口集港较高，疏港偏低，库存上升明显。预计近期焦炭市场继续弱势运行。全国主要市场建筑钢材价格下跌，从各地价格走势来看，现货市场已经释放了一定风险：需求处于缓慢恢复之中，价格有止跌见稳的迹象。本期西本钢材指数大跌，但成本指数跌幅很小，表明钢厂利润空间迅速收窄；在此过程中，螺纹钢期货先抑后扬，对现货市场有一定的引导作用。
期货方面，本期黑色系先跌后涨：铁矿石探底回升，焦炭先抑后扬，热卷和螺纹钢低位走高。其中，热卷2005合约周五收在3484元，较节前下跌37元/吨；螺纹钢合约RB2005周五收在3485元/吨，较节前下跌15元/吨。从全周走势情况看，原料价格难以打压，重庆H型钢成材价格跌有抵抗，上下游的联动效应比较明显。当前社会库存继续累积，且没有到达峰值的迹象，虽然后期需求回升是一个趋势，但经销商的“抗压”能力有限，一旦钢厂不能“坚守”，市场还有向下调整的动力。笔者以为，本周钢价推高受挫，既是受到资本市场的影响，更是对需求不及预期的反应，在疫情出现全面“拐点”之前，贸易商的情绪还会呈现反复。预计下周重庆H型钢市场低位震荡，期间关注资本市场的变化，以及需求释放的力度。
